中手游中期业绩：亏损收窄86% 押注小游戏双端

一、中手游2026中期业绩：亏损大幅收窄

8月25日，港股上市公司中手游（0302.HK）公布2026年中期业绩。截至2026年6月30日，公司总营收为人民币3.55亿元；归母净利润从上年的亏损6.39亿元降至亏损0.90亿元，亏损同比大幅收窄约86%，经营基本面出现明显改善。尽管收入规模有所收缩，上半年仍实现毛利0.68亿元，显示出IP游戏较强的盈利韧性。

费用端的坚决管控是扭亏的关键。三项核心费用同比大幅下滑：销售及分销开支约0.31亿元，较去年同期下降91.8%；研发成本约0.23亿元，同比减少75.5%；行政开支约0.36亿元，同比减少58.1%。聚焦高ROI长线运营与战略性业务调整，为中手游下半年的业绩反弹奠定了基础。

二、双端布局：APP+小游戏协同出海

面对国内存量激烈竞争，中手游制定了"小成本试错、大运作推广、快速迭代"的发展策略，以APP+小游戏双端布局为核心业务模式。这一思路与当下小游戏赛道的流量红利高度契合——通过轻量化产品快速验证玩法，再以APP端承接长线深度运营，形成用户资产的双向流转。

在海外，中手游优先选择经国内市场充分验证的成熟游戏开展发行。《新三国志曹操传》在中国港澳台、新加坡与马来西亚同步上线后登顶多地免费榜；《开局一座岛》在港澳台与新马上线即跻身免费榜前三。下半年，公司还计划将《斗罗大陆：史莱克学院》推向俄罗斯等毛利率较高的新市场，并持续在欧美、东南亚上线多款产品。

三、GamePartner.AI：AI驱动一站式出海平台

2026年5月，中手游与极逸人工智能达成深度合作，推出面向全球休闲游戏市场的AI游戏开发一站式智能体平台——GamePartner.AI（简称GPA）。平台覆盖市场洞察、游戏开发到全球发行全链路，精准破解中小开发团队"缺人、缺钱、缺资源、缺变现"四大痛点。

6月起，GPA推出的《数字纸牌》《温馨毛线》《缤纷宝石》等多款休闲游戏产品已陆续上线海外主流商店。目前平台已正式启动首批开发者招募，吸引超300家中小开发团队及独立创作者入驻，这一数字仍在持续攀升。对中小团队而言，AI正在把"一个人做完一款游戏"从理想拉进现实。

"未来游戏行业的格局，可能是大量的超级个体，加上少量的超级公司。"— 吉比特董事长卢竑岩在财报电话会上谈AI与行业演变

四、海外IAA休闲游戏：300亿美元增量市场

中手游同步布局海外休闲IAA游戏（广告变现休闲游戏）。全球IAA游戏年营收规模约300亿美元，其中欧美为主力市场，赛道已涌现《Block Blast》《VITA Mahjong》等头部爆款。中手游以Puzzle休闲玩法为核心，主攻欧美40—55岁女性用户，凭借投入低、验证周期短、上架限制少等优势，已在海外跑通产品数据与发行模式。

对中小开发者而言，这是一条相对友好的切入路径：不必与巨头拼重度内容，用轻量化玩法+精准买量+AI提效，就能在海外休闲市场分一杯羹。而游戏出海的合规与上架，是迈出第一步前必须先打牢的基础。

五、对中小开发者的启示

中手游的转身给出三点信号：其一，小游戏双端是验证玩法、放大流量的有效杠杆；其二，AI正在重塑开发链路，中小团队可借平台降低门槛；其三，海外休闲IAA是确定性较高的增量。对资源有限者，与其追逐单个爆款，不如把"立项—上架—变现"的标准动作做扎实。

想切入小游戏赛道，从微信小游戏上架、抖音小游戏上架与广告变现接入等基础动作起步，配合游戏出海发行与运营数据指标的方法论，往往比盲目堆量更可持续。品乐科技提供从开发、上架到代运营的一站式服务。

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